По данным Бюро национальной статистики Великобритании, в июне 2025 года потребительская инфляция (CPI) достигла 3,6 %, превысив прогнозы аналитиков и став самой высокой за последние 18 месяцев. Предыдущие ожидания были на уровне 3,4 %, но рост цен оказался более выраженным, чем предполагалось.

Основные факторы роста цен

Ключевым драйвером инфляционного давления стал сектор транспорта. Цены на топливо снижались менее резко, чем год назад, в то время як рост стоимости авиаперелётов и железнодорожных билетов оказал дополнительное влияние. За июнь тарифы на авиабилеты выросли почти на 8 %.

Пищевые продукты подорожали на 4,5 % — это самый высокий показатель с февраля 2024 года. Существенно выросли цены на мясо, растительные масла, кофе и кондитерские изделия.

Услуги также демонстрируют устойчивый рост: инфляция в этом секторе осталась на уровне 4,7 %. Это отражает сильную внутреннюю динамику и дополнительное давление на потребительский кошелёк.

Фискальные и налоговые последствия

1. Рост нагрузки на бюджет и население
Высокий уровень инфляции увеличивает финансовое давление на домохозяйства, особенно с низкими доходами. При этом заморозка налоговых порогов и социальных стандартов приводит к росту реальной налоговой нагрузки — явлению, известному как фискальный дрейф. В результате всё больше людей платят налоги по более высоким ставкам, несмотря на отсутствие номинального роста доходов.

2. Неопределённость в денежно-кредитной политике
Ранее ожидалось, что Банк Англии продолжит снижение ключевой ставки в августе, но текущие инфляционные данные могут изменить этот курс. Возможная приостановка или отсрочка снижения ставки отразится на стоимости государственных заимствований и усложнит бюджетное планирование.

3. Эффект от повышения налогов
Весной правительство увеличило национальные страховые взносы и минимальную заработную плату, что дало казне около 25 миллиардов фунтов. Однако эти меры также могли способствовать дополнительному росту инфляции через перенос затрат на потребителей. Это создаёт замкнутый круг, в котором фискальные стимулы усиливают инфляционные ожидания.

4. Сужение фискального пространства
При высокой инфляции правительство теряет гибкость в налоговом и бюджетном маневрировании. В условиях слабого экономического роста возможен сценарий «стагфляции», при котором одновременные инфляция и замедление экономики требуют тонко выверенной налоговой стратегии.